Hòa Bình Group (HBC) lãi gộp thấp nhất 13 năm gần đây

Hòa Bình Group (HBC) lãi gộp thấp nhất 13 năm gần đây

Dòng tiền kinh doanh âm

Báo cáo tài chính quý 2/2022 của HBC cho thấy tình hình kinh doanh luỹ kế 6 tháng đầu năm 2022 của doanh nghiệp ghi nhận doanh thu (7.630 tỉ đồng) tăng hơn 30% so nhưng lợi nhuận (61 tỉ đồng) giảm 10% so với cùng kỳ năm 2021. Biên lãi gộp của HBC đang ở mức thấp nhất trong 13 năm qua.

Tính đến 30/6/2022, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của HBC tăng 28,2% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 1.437 tỉ đồng lên 6.534,7 tỉ đồng tăng 44% so với cùng kỳ năm ngoái và chiếm 35,8% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ và vay tài chính ngắn hạn tăng 24,1% lên mức 5.460,7 tỉ đồng; Nợ và vay tài chính tăng từ mức gần 140 tỉ đồng hồi cuối tháng 6/2021 đến này là gần 1.078 tỉ đồng.

Đầu năm 2022, tiền thu từ đi vay và tiền trả nợ vay lần lượt là 2.686,7 và 1,950 tỉ đồng. Đến cuối tháng 6/2022 là 2.923,1 tỉ đồng và 2.364,6 tỉ đồng, tăng lần lượt 8,8% và 21,3%. Nợ phải trả của HBC đạt xấp xỉ 14.432 tỉ đồng, tăng hơn 1.858 tỉ đồng so với đầu năm.

Biểu đồ thể hiện dòng tiền của Hòa Bình Group - HBC (Ảnh: nguồn Vietstock).

Trong khi đó vốn chủ sở hữu lại giảm 9,5% xuống còn 3.823,2 tỉ đồng. Như vậy, kết thúc 6 tháng đầu năm 2022 hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của HBC là 3,77 lần.

Các đơn vị cho HBC vay chủ yếu là các ngân hàng, như: Ngân hàng TMCP Hàng Hải, Ngân Hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam....

Điều lo ngại nhất là hiện dòng tiền hoạt động kinh doanh chính của Hòa Bình Group âm 1.364,6 tỉ đồng so với cùng kỳ dương 691,5 tỉ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư âm 200,2 tỉ đồng và dòng tiền tài chính dương 1.469,4 tỉ đồng, chủ yếu tăng vay nợ.

Tại buổi ĐHCĐ thường niên diễn ra vào cuối tháng 4/2022, đại diện Hòa Bình Group cho biết, hiện tại tập đoàn đã đạt gần 50% chỉ tiêu trúng thầu năm nay. Giá trị hợp đồng chuyển tiếp năm 2021 chuyển qua năm 2022 là 16.000 tỉ đồng, có thể ghi nhận 11.000 tỉ đồng doanh thu. Tính đến tháng 4/2022 tổng giá trị trúng thầu đã đạt 9.300 tỉ đồng và kế hoạch trúng thầu năm nay hoàn toàn đạt được.

Nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi, với hiện trạng dòng tiền kinh doanh của Hòa Bình Group đang âm thì doanh nghiệp sẽ xoay sở nguồn tiền ra sao để tiếp tục thực hiện các dự án trong thời gian tới? Liên quan đến dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp, từng có nhiều chuyên gia tài chính nhận định, doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh âm trong khi vay tài chính ngân hàng tăng cao, cộng với việc thực hiện nhiều dự án thì việc xoay sở dòng tiền sẽ rất khó khăn. Thậm chí nếu doanh nghiệp không kiểm soát tốt dòng tiền thì sẽ không thể chủ động thực hiện dự án theo đúng tiến độ và có thể dẫn tới bị phạt hợp đồng, vỡ nợ...

Lợi nhuận gộp của Hòa Bình Group đang thấp nhất trong nhiều năm qua (Ảnh minh họa).

Bên cạnh đó, nhiều nhà đầu tư cũng nhận định, chi phí lãi vay, giá vốn đang bào mòn lợi nhuận của Hòa Bình Group. Tuy nhiên, theo thông tin từ phía doanh nghiệp, nguyên nhân là do nửa đầu năm 2022 tình hình kinh tế vĩ mô gặp nhiều biến động trong bối cảnh dịch bệnh covid vẫn còn hoành hành, giá cả nguyên vật liệu đầu vào tăng cao lên đến 40 - 50%. Dù lợi nhuận gộp thấp nhất trong các năm qua nhưng Hòa Bình Group vẫn cho rằng đây là con số đáng ghi nhận trong bối cảnh thị trường kinh tế hiện nay.... Việc doanh nghiệp cấu trúc đòn bẩy tài chính sử dụng lá chắn thuế sẽ giúp các cổ đông có được mức lợi nhuận tốt hơn trong tương lai so với việc sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu với chi phí cao.

Mục tiêu năm 2022 có thành hiện thực?

Năm 2022, HBC đặt mục tiêu kế hoạch hoạt động với tổng doanh thu 17.500 tỉ đồng, tăng 54,1% so với kết quả năm 2021; Lợi nhuận sau thuế 350 tỉ đồng, tăng 261% so với kết quả năm 2021. Tuy nhiên, kết thúc quý 2/2022, HBC hoàn thành khoảng 40% tiến độ doanh thu nhưng mới chỉ đạt 17% chỉ tiêu lợi nhuận. Để đạt được mục tiêu đề ra, trong 6 tháng cuối năm 2022, HBC sẽ phải đẩy nhanh tiến độ các dự án.

Theo thông tin các dự án trúng thầu được công bố, phân khúc khách hàng chủ yếu của Hòa Bình Group là các tập đoàn phát triển bất động sản hàng đầu Việt Nam đã và đang tập trung đẩy mạnh các dự án nhằm đón đầu xu hướng bùng nổ trở lại của các bất động sản du lịch cũng như bổ sung thêm nguồn cung bất động sản cho thị trường trong thời gian tới. Từ đó, Hòa Bình Group dự kiến có thể sớm hoàn thành chỉ tiêu doanh thu đề ra khi dự báo tốc độ tăng trưởng dành cho các tháng cuối năm sẽ cao hơn.

Tuy nhiên, hồi năm 2021, trong tài liệu HĐCĐ thường niên, Hòa Bình Group cũng đề ra mục tiêu tổng doanh thu 13.500 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế 235 tỉ đồng. Những con số này lần lượt tăng 20% và gấp 2,8 lần so với kết quả năm 2020. Thế nhưng, kết thúc năm 2021, doanh thu thuần của Hòa Bình trong năm 2021 đạt 11.355 tỉ đồng, đạt 84% kế hoạch, tăng 1% so với năm 2020, lợi nhuận sau thuế đạt 103 tỷ đồng, đạt 42,7% kế hoạch, tăng 19,2% so với năm 2020. 

 Biểu đồ thể hiện biên lợi nhuận của Hòa Bình Group - HBC (Ảnh: nguồn Vietstock).

Trước đó, năm 2020, HBC đạt hơn 11.225 tỉ đồng doanh thu thuần, giảm 40% so năm 2019. Vì thế, lãi ròng giảm 79%, còn hơn 86 tỉ đồng. So với kế hoạch đề ra tại đại hội đầu năm, công ty chỉ thực hiện được 69% mục tiêu lợi nhuận sau thuế.

Đầu tháng 8/2022, Hòa Bình Group phát đi tài liệu ĐHCĐ bất thường dự kiến diễn ra vào cuối tháng 8/2022, đề ra mục tiêu lợi nhuận năm 2032 đạt 21.875 tỉ đồng. Ngoài ra, ông Lê Viết Hải - Chủ tịch HĐQT Hòa Bình Group còn xin ý kiến cổ đông để thưởng cho ban điều hành, cán bộ trọng yếu 10% lợi nhuận nếu đạt mục tiêu lợi nhuận vào năm 2032. Công ty dự kiến thưởng thêm 50% phần vượt kế hoạch lợi nhuận. Chế độ thưởng sẽ được duy trì khi doanh thu tăng 5 lần trong 5 năm và lợi nhuận tăng trên 5%.

Ngọc Khánh