I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/03/2021. VN30F2104 (F2104) giảm 0,66%, xuống còn 1.184,50 điểm; VN30F2105 (F2105) giảm 0,55%, xuống còn 1.185,50 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0,61%, xuống còn 1.185,80 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1,13%, xuống còn 1.185,30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.186,98 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 8,79% và 7,50% so với phiên ngày 22/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 tăng 8,75% với 138.578 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2105 đạt 207 hợp đồng, tăng 41,78%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 23/03/2021, với tổng khối lượng mua ròng đạt 2.139 hợp đồng.
Hợp đồng F2104 mở cửa trong sắc xanh và trái ngược so với diễn biến trên thị trường cơ sở. Tuy nhiên, lực bán đột ngột xuất hiện vào cuối phiên sáng khiến hợp đồng chìm trong sắc đỏ. Xu hướng giảm tiếp tục duy trì ở hợp đồng này cho đến kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2104
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 thu hẹp và đạt giá trị -2,48 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2104 và VN30-Index
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 23/03/2021, VN30-Index một lần nữa điều chỉnh và đóng cửa với cây nến đỏ có thân lớn hơn phiên trước đó. Điều này cho thấy bên bán đang chiếm được ưu thế.
Chỉ báo MACD tiếp tục sụt giảm sau khi test lại đường signal. Chỉ báo Stochastic Oscillator đang về gần ngưỡng 80. Nếu chỉ báo này rơi khỏi ngưỡng 80 thì khả năng điều chỉnh của chỉ số sẽ tăng cao.
Khi đó, vùng 1.150-1.160 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 32,8% hội tụ cùng đường SMA 50 ngày) sẽ là hỗ trợ nâng đỡ cho chỉ số.
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2112 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào các hợp đồng này trong thời gian tới.
Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 24/3:
Chứng khoán Rồng Việt - VDSC
Mặc dù có động thái hồi phục nhẹ cuối phiên, HĐ VN30F2104 vẫn đánh mất vùng cân bằng và có thể tạm thời kiểm tra lại cung - cầu tại vùng 1.180 - 1.194 điểm. Nhà đầu tư có thể xem xét lướt tại vùng này trước khi có tín hiệu rõ hơn.
 |
| Diễn biến của HĐ VN30F2104. (Nguồn: VDSC). |
Chứng khoán KIS Việt Nam
HĐ VN30F2104 giảm trong phiên 23/3 và kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.195 - 1.200 điểm. Cụ thể, hai đường MA20 và MA50 chuyển động hướng lên, hàm ý cho sự duy trì của xu hướng tăng ngắn hạn.
Tuy nhiên, bollinger bands đã dần thu hẹp và trên đồ thị ngày, đường MA5 đã di chuyển hướng ngang, báo hiệu cho sự chững lại tạm thời của đà tăng.
Vị thế Mua (Long) tại ngưỡng 1.200 điểm nên được tiếp tục nắm giữ, đóng một nửa vị thế tại 1.250 điểm và dừng lỗ khi xuất hiện giá đóng cửa dưới 1.185 điểm. Với vị thế Mua (Long) mới, nhà đầu tư có thể Mua (Long) HĐ VN30F2104 sau khi phiên ATO kết thúc, đóng một nửa vị thế tại 1.250 điểm và dừng lỗ khi xuất hiện giá đóng cửa dưới 1.185 điểm.
Chứng khoán BIDV - BSC
Các HĐTL đều giảm theo chiều của chỉ số cơ sở. Xét về khối lượng giao dịch và vị thế mở, HĐ VN30F2104 và HĐ VN30F2109 tăng trong khi HĐ VN30F2105 và HĐ VN30F2106 giảm. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) với giá mục tiêu quanh ngưỡng 1.210 điểm cho các hợp đồng dài hạn.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
