Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NLG
CTCK BIDV (BSC)
BSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu của Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG - sàn HOSE) với giá mục tiêu 36.700 đồng/CP (upside +39%), giảm 7,8% so với định giá cũ chủ yếu do (1) tăng mức chiết khấu vào định giá từ 10% lên 20% phản ánh rủi ro môi trường lãi suất cao và chính sách còn nhiều thay đổi ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh hơn kỳ vọng, (2) hạ P/B mục tiêu của Waterpoint GĐ2 từ 1.8x còn 1.2x - tương đương trung bình ngành.
NLG đang giao dịch tại vùng định giá đáy lịch sử P/B 2026F = 0.96x - tiệm cận mức -2 độ lệch chuẩn 0.93x. Chúng tôi tin rằng đây là mức định giá hấp dẫn với một doanh nghiệp đạt doanh số mở bán mới (presales) cao nhất lịch sử vào năm 2025, dẫn dắt tăng trưởng 47% CAGR lợi nhuận ròng trong 2026-2028, nền tảng tài chính lành mạnh khi chuyển trạng thái từ nợ ròng sang tiền mặt ròng vào cuối 2025.
Luận điểm đầu tư: Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng 47% CAGR trong 2026-2028 được dẫn dắt bởi các dự án lớn Izumi City và Elyse Island.
Thêm vào đó là khả năng mở rộng quỹ đất tích cực hơn nhờ Nghị quyết thí điểm nhà ở thương mại giá phù hợp. Theo dự thảo nghị quyết, chúng tôi đánh giá mức lợi nhuận định mức tối đa 15% TMĐT tương đối cạnh tranh và đây cũng là phân khúc nhà ở mà doanh nghiệp theo đuổi. Do đó, BSC kỳ vọng NLG sở hữu tiềm năng để tiếp cận thêm các quỹ đất phù hợp nhờ hồ sơ năng lực.
Định giá còn nhiều dư địa để điều chỉnh tăng trong tương lai. Chúng tôi hiện vẫn đang định giá quỹ đất tiềm năng Waterpoint giai đoạn 2 (190ha, Long An) theo phương pháp P/B do chờ kế hoạch triển khai của doanh nghiệp.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TPB
CTCK SSI
Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB - sàn HOSE), với giá mục tiêu 12 tháng là 18.700 đồng/CP (tiềm năng tăng giá là 23,8%), tương đương P/B mục tiêu là 0,9x. Với hệ số P/B dự phóng 2026 là 0,79x - thấp hơn BVPS 2026 và ROE ở mức 18%, cổ phiếu đang có mức định giá khá hấp dẫn.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BCM, GVR và MWG
CTCK Agriseco (AGR)
Giá cổ phiếu Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Công nghiệp Becamex – CTCP (HSX: BCM) đã lùi về vùng hỗ trợ 50.000 đ/cp, tương ứng các mốc đáy trung hạn được hình thành vào tháng 5/2024 và tháng 4/2025. Trong quá khứ các năm gần đây, sau khi cổ phiếu lùi về mốc 49.000-50.000 đồng/CP, lực cầu bắt đáy hoạt động tương đối tốt và cổ phiếu hình thành nhịp tăng tích cực ngay sau đó, củng cố độ tin cậy của khu vực hỗ trợ nêu trên. Thanh khoản giao dịch trong các phiên gần đây có xu hướng sụt giảm cho thấy áp lực bán dần suy yếu, kỳ vọng cổ phiếu BCM sớm xuất hiện nhịp hồi phục trong các phiên tới. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu BCM với giá mục tiêu quanh 56.000-58.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu giá giảm dưới mốc 47.500 đồng/CP.
Cổ phiếu Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (HSX: GVR) đang điều chỉnh về vùng hỗ trợ trung hạn 28.000 đồng/CP, tương ứng biên trên của vùng tích lũy kéo dài trong năm 2025 trước khi cổ phiếu bước vào nhịp tăng mạnh trong tháng 01/2026. Bên cạnh đó, các chỉ báo động lượng như RSI (14) và Stochastic đều đã tiệm cận vùng quá bán, tạo kỳ vọng xuất hiện một nhịp hồi phục cho cổ phiếu GVR trong ngắn hạn. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu GVR với giá mục tiêu quanh 32.500-33.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu giá giảm dưới mốc 27.000 đồng/CP.
Diễn biến giảm mạnh với khối lượng giao dịch lớn trong phiên gần nhất khiến chỉ báo động lượng RSI (14) của cổ phiếu CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HSX: MWG) lùi sát về vùng quá bán. Xét lại các phiên điều chỉnh mạnh trước đây khi chỉ báo RSI (14) của cổ phiếu về dưới mốc 40, MWG thường có xu hướng xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật ngay sau đó. Trong khi đó, giá cổ phiếu giảm nhanh với biên độ lớn trong thời gian ngắn chủ yếu do tác động từ diễn biến kém tích cực của thị trường chung, đồng thời các chỉ báo động lượng đã lùi về vùng quá bán, hàm ý mặt bằng giá cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn cho hoạt động tích lũy cổ phiếu. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu MWG trong ngắn hạn với giá mục tiêu 83.000-85.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu giá thủng 70.000 đồng/CP.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGW
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Kết thúc 2025, CTCP Thế giới số (DGW) ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ lần lượt 26.632 tỷ đồng (tăng trưởng 21%) và 548 tỷ đồng (tăng trưởng 24%). Mảng thiết bị gia dụng ghi nhận mức tăng trưởng luỹ kế cao nhất, đạt 77%, kế tiếp là mảng thiết bị văn phòng tăng 41% và mảng Laptop/MTB tăng 34%.
Mảng Laptop đóng vai trò mũi nhọn với dự phóng tăng 16,2%, nhờ điểm rơi chu kỳ thay thế thiết bị và làn sóng nâng cấp AI PC khi Microsoft ngừng hỗ trợ Windows 10. Ngược lại, phân khúc điện thoại đối mặt rủi ro đi ngang hoặc sụt giảm do áp lực cạnh tranh giá gay gắt từ các chuỗi bán lẻ lớn và việc thu hẹp vị thế phân phối độc quyền, trong khi thương hiệu mới Motorola chưa đủ quy mô tạo đột phá ngắn hạn.
Thiết bị văn phòng và Gia dụng sẽ là động lực tăng trưởng chiến lược của DGW với dự phóng lần lượt tăng 45% và 35% trong năm 2026. Mảng văn phòng hưởng lợi từ làn sóng chuyển đổi số, hạ tầng dữ liệu và xu hướng Edge AI tại phân khúc B2B. Trong khi đó, mảng Gia dụng tăng trưởng nhờ mở rộng danh mục MDA. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh thị phần từ các chuỗi bán lẻ lớn vẫn là thách thức cho biên lợi nhuận dài hạn.
Chúng tôi dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026/2027 của DGW với doanh thu thuần đạt 31.184/34.695 tỷ đồng (tăng trưởng 17%/tăng trưởng 11%) và lợi nhuận sau thuế đạt 751/874 tỷ đồng (tăng trưởng 36%/16%), nhờ tập trung danh mục sản phẩm vào các mặt hàng có biên lợi nhuận tốt hơn như Thiết bị văn phòng & Thiết bị gia dụng. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DGW cho năm 2026 với mức giá mục tiêu 52.600 đồng/cổ phiếu
