Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DGW
CTCK MB (MBS)
Quý I/2026, CTCP Thế Giới Số (HOSE: DGW) ghi nhận lợi nhuận ròng tăng mạnh 89% với điểm nhấn từ ngành hàng kinh doanh máy tính xách tay và thiết bị văn phòng, hoàn tất 33% kế hoạch của doanh nghiệp.
Giai đoạn 2026-2027, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng tăng trưởng kép 26% với động lực chính từ ngành hàng chủ lực (thiết bị văn phòng, máy tính xách tay) cùng sự bổ trợ đắc lực từ ngành hàng điện gia dụng và hàng tiêu dùng.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan với mức giá mục tiêu 57.300 đồng/cổ phiếu (tăng 1,4% so với dự báo cũ) chủ yếu do chúng tôi tăng EPS 2026 lên 4% so với dự báo cũ. Giá mục tiêu được xác định nhờ sử dụng kết hợp 2 phương pháp định giá DCF (FCFF 10 năm, WACC 10,6%, CoE 14,5%, tăng trưởng dài hạn 3%) và P/E (với P/E mục tiêu 16x).
Trong bối cảnh cầu điện tử tiêu dùng khả quan nhờ nhu cầu thay thế các sản phẩm tăng hiệu năng công việc, phù hợp AI sẽ giúp cho lợi nhuận ròng tăng trưởng tích cực trong thời gian tới, hiện tại, giá cổ phiếu đang giao dịch với P/E TTM 14x, thấp hơn P/E trung bình 3 năm là 20x, chúng tôi nhận thấy đây là thời điểm đầu tư hấp dẫn cho cổ phiếu DGW.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu POW
CTCK MB (MBS)
Quý I/2026, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HSX: POW) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ròng tăng trưởng lần lượt 52% và 170%. Trong đó, Nhơn Trạch 3&4 đi vào vận hành, huy động thực tế chỉ đạt 61% Qc được giao, do đó được bù doanh thu và giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp của Công ty.
Trong khi nhóm nhà máy cũ vận hành ổn định, kỳ vọng yếu tố sản lượng Qc cao của Nhơn Trạch 3&4 sẽ hỗ trợ POW duy trì tăng trưởng lợi nhuận ròng 2026 tăng 5%, và 21% trong 2027.
Khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 16.700 đồng/CP (tăng 11% so với báo cáo ngành điện 09/04/2026) do điều chỉnh tăng EPS 2026/2027 26%/21% so với dự phóng trước, chủ yếu đến từ điều chỉnh tăng dự phóng kết quả kinh doanh của Nhơn Trạch 3&4. Hiện tại POW đang giao dịch ở mức EV/EBITDA 7.4x, thấp hơn trung bình ngành là 9.7x, chúng tôi tin rằng POW xứng đáng với một mức nền định giá cao hơn, đặc biệt với vị thế là doanh nghiệp điện khí hàng đầu, sở hữu nhiều kế hoạch phát triển dài hạn quy mô lớn.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HDG
CTCK BIDV (BSC)
Năm 2026, BSC dự phòng doanh thu và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số của Công ty cổ phần Tập đoàn Hà Đô (HDG – sàn HOSE) đạt 2.965 tỷ đồng (tăng 6%) và 792 tỷ đồng (tăng 3%), đóng góp chính đến từ: Doanh thu năng lượng đạt 2.042 tỷ đồng (giảm 10%) do ảnh hưởng của El nino bắt đầu từ tháng 4/2026, được bù đắp bởi, Mảng BĐS thương mại bàn giao 15 sản phẩm dự án Charm Villas 3, ghi nhận doanh thu 431 tỷ đồng (tăng 818%). Chi phí tài chính giảm 22% do trong năm 2025, công ty phát sinh chi phí một lần liên quan đến chuyển đổi nợ vay ở dự án điện gió 7A từ VND sang USD. Tỷ lệ chi phí SGA/doanh thu đạt 15,5%, cao hơn 5.4 điểm % so với cùng kỳ chủ yếu do trích lập chi phí dự phòng một lần 193 tỷ đồng ở dự án Infra 1.
Năm 2027, doanh thu và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 3.338 tỷ đồng (tăng 13%) và 1.168 tỷ đồng (tăng 47%): Doanh thu BĐS đạt 770 tỷ đồng (tăng 79%) nhờ đẩy mạnh bàn giao khoảng 27 sản phẩm thuộc dự án Charm Villas 3. Tỷ lệ chi phí SGA/doanh thu đạt 5,9%, giảm 9,7 điểm %. Trong năm 2027, chúng tôi kỳ vọng dự án Hồng Phong 4 có thể hoàn nhập 35 tỷ đồng/năm trong 10 năm sau khi ký kết giá điện chính thức và không phát sinh thêm khoản dự phòng một lần như dự án Infra 1.
Như vậy, chúng tôi điều chỉnh lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số của năm 2026/2027 giảm 27%/8% so với báo cáo trước chủ yếu do bổ sung khoản dự phòng một lần 193 tỷ đồng ở dự án Infra 1 trong năm 2026 và giãn tiến độ bán hàng 2026/2027 ở dự án Charm Villas 3 từ 23/35 căn xuống còn 15/27 căn do áp lực đến từ môi trường lãi suất cao.
Từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu HDG đã giảm giá 12% YTD, chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu HDG giá mục tiêu năm 2026 là 32.500 đồng/CP, upside 38% so với giá ngày 26/05/2026, dựa trên phương pháp định giá từng phần.
DGW phù hợp cho chiến lược giao dịch ngắn hạn
CTCK SSI
Sau nhịp điều chỉnh giá cổ phiếu trong vài tháng gần đây, chúng tôi nhận thấy các doanh nghiệp bán lẻ hiện có mức định giá khá hấp dẫn so với trung bình lịch sử. Diễn biến này phần nào phản ánh kỳ vọng nhu cầu tiêu dùng sẽ chậm lại trong ngắn hạn, cũng như tác động của lãi suất tăng lên dòng vốn vào thị trường cổ phiếu.
Tuy nhiên, so với giai đoạn tiêu dùng giảm trong năm 2022, các doanh nghiệp bán lẻ hiện có vị thế tốt hơn nhờ (1) đòn bẩy tài chính thấp hơn, (2) lợi thế chi phí thấp của đối thủ thương mại điện tử suy giảm, (3) chuỗi bách hóa của MWG và MSN từng thua lỗ trong năm 2022 nhưng đã trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026, và (4) được hỗ trợ từ các yếu tố chính sách, bao gồm việc thu thuế trên doanh thu gây áp lực lên kênh bán lẻ truyền thống, và việc siết chặt quản lý nguồn gốc thực phẩm và thuốc.
Do đó, chúng tôi khuyến nghị tích lũy cổ phiếu mảng bách hóa, dược phẩm và trang sức cho mục tiêu đầu tư dài hạn. Trong khi đó, các cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào mảng sản phẩm công nghệ & điện máy như DGW phù hợp hơn với chiến lược giao dịch ngắn hạn ở vùng giá hiện tại.
Giá kỳ vọng cổ phiếu VPB là 34.000 đồng/CP
CTCK Tiên Phong (TPS)
Trên phương diện phân tích kỹ thuật, cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB – sàn HOSE) đã ghi nhận tín hiệu tích cực đáng chú ý khi chính thức thoát khỏi Trendline giảm dài hạn vốn đã chi phối xu hướng vận động của cổ phiếu từ cuối năm 2025 đến nay. Việc giá bứt phá lên khỏi trendline (quanh vùng giá 27.000) có thể giúp xu hướng vận động của cổ phiếu tích cực hơn, tạo tiền đề cho việc hình thành một chu kỳ tăng giá mới.
Song song với đó, cổ phiếu VPB hình thành mô hình Falling Wedge cũng là tín hiệu cho thấy cổ phiếu có khả năng đảo chiều từ xu hướng giảm sang xu hướng tăng, dựa vào cách xác định giá mục tiêu lý thuyết của mô hình này, chúng tôi kỳ vọng mức giá tiềm năng của VPB có thể đạt đến vùng giá là 34.000 mỗi cổ phiếu.
Giá cổ phiếu VPB đã vượt lên trên hầu hết các đường trung bình động (MA), trong đó sự hội tụ của các đường MA cho thấy quá trình tích lũy đã đạt đến độ chín muồi, thường báo hiệu cho một nhịp tăng trưởng mạnh mẽ về sau. Tuy nhiên, trước mắt cổ phiếu VPB có thể gặp áp lực nhất định trong ngắn hạn khi kiểm định lại MA200 ngày (tương ứng vùng giá quanh 28,500).
Khi kết hợp hệ thống MA cùng sự kiện bứt phá khỏi mô hình giá, VPB đang ở trong trạng thái kỹ thuật thuận lợi, theo đó chúng tôi dự báo xu hướng tăng giá đối với cổ phiếu VPB với giá kỳ vọng là 34.000 mỗi cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 23,19% so với mức giá đóng cửa ngày 26/05/2026.
