Luân chuyển dòng tiền tại vùng đỉnh: Nắm giữ hay ưu tiên chốt lời?
VN-Index khép lại tuần giao dịch trên mốc 1.880 điểm, tiếp tục duy trì nền giá cao dù đà tăng đã có phần chậm lại. Diễn biến này cho thấy nỗ lực giữ nhịp của thị trường vẫn được củng cố, song áp lực chốt lời tại vùng đỉnh cũ đang dần rõ nét hơn.
Theo nhận định của CTCK Vietcombank (VCBS), phần lớn cổ phiếu vẫn duy trì trạng thái đi lên hoặc tích lũy đi ngang. Chỉ một số mã từng tăng mạnh hơn mặt bằng chung xuất hiện điều chỉnh nhẹ.
Trong bối cảnh đó, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu đang vận động ổn định, chưa ghi nhận tín hiệu phân phối mạnh. Đồng thời, có thể chọn lọc những mã vượt kháng cự thành công hoặc kiểm định hỗ trợ thuyết phục kèm thanh khoản tích cực để giải ngân cho mục tiêu ngắn hạn.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, CTCK SHS lưu ý thị trường đang quay lại vùng giá cao nhất từng thiết lập hồi tháng 1/2025 - thời điểm VN-Index sau đó điều chỉnh mạnh về quanh 1.740 điểm trước khi hồi phục.
Diễn biến VN-Index trong tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.
Theo SHS, dòng tiền hiện có xu hướng luân chuyển, tìm kiếm cơ hội ngắn hạn nhưng đồng thời cũng chịu áp lực bán tại vùng đỉnh cũ. Công ty này cho rằng mặt bằng định giá hiện không còn quá hấp dẫn, do đó nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, cân nhắc chốt lời với các mã đã đạt kỳ vọng và cơ cấu lại danh mục trong ngắn hạn.
Trong khi đó, CTCK Tiên Phong (TPS) đánh giá áp lực chốt lời về cuối phiên khiến chỉ số đóng cửa sát tham chiếu, song xu hướng chung vẫn tích cực. Thanh khoản cải thiện, tập trung nhiều vào phiên chiều cho thấy lực cầu chưa rút lui khỏi thị trường.
TPS cho rằng VN-Index có thể rung lắc khi tiến sát vùng 1.920 điểm, nhưng các chỉ báo động lượng vẫn ủng hộ kịch bản tăng tiếp. Theo mô hình tích lũy hình thành từ quý IV/2025, mục tiêu trung hạn có thể hướng tới vùng 1.980 điểm.
Áp lực chốt lời gia tăng, cơ hội VN-Index vượt đỉnh vẫn rộng mở
Chia sẻ thêm về triển vọng thị trường, ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích Chứng khoán VPS cho rằng khu vực quanh 1.900 điểm vẫn là ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng. Khi chỉ số tiến sát vùng này, áp lực chốt lời thường gia tăng, đặc biệt sau nhịp tăng tương đối mạnh trước đó. Vì vậy, khả năng xuất hiện các phiên điều chỉnh ngắn hạn trong đầu tuần là điều cần tính đến.
Tuy vậy, ông Khánh cũng nhấn mạnh mặt bằng tăng giá chung của cổ phiếu không chỉ phụ thuộc vào nhóm trụ. Thống kê cho thấy khoảng 20% số mã trong hai tuần gần đây tăng từ 7% trở lên, ngang hoặc vượt mức tăng của chỉ số. Điều này phản ánh dòng tiền vẫn hoạt động tích cực và có sự lan tỏa nhất định.
Ở góc nhìn trung và dài hạn, xu hướng chủ đạo của thị trường vẫn là đi lên. Những nhịp điều chỉnh kéo dài 1-2 tuần có thể chỉ mang tính tích lũy trước khi hướng đến các mốc cao hơn.
Theo ông Khánh, VN-Index vẫn có cơ hội vượt đỉnh lịch sử trong tháng 3 hoặc sang quý II/2026, vấn đề chủ yếu là thời điểm.
Về giao dịch của khối ngoại, hoạt động mua - bán ròng gần đây phần nào gắn với kỳ tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF và giai đoạn đánh giá giữa kỳ về nâng hạng thị trường.
Bên cạnh đó, yếu tố bên ngoài như biến động địa chính trị cũng có thể tác động đến dòng vốn. Dù vậy, ông Khánh cho rằng trong trung hạn, khối ngoại có khả năng quay lại xu hướng mua ròng.
Trước diễn biến rung lắc tại vùng đỉnh, nhà đầu tư nên chủ động cơ cấu danh mục. Việc thu gọn tỷ trọng ở các phiên tăng mạnh và cân nhắc giải ngân lại khi thị trường điều chỉnh được xem là chiến lược phù hợp.
Dòng tiền hiện có xu hướng luân chuyển giữa các nhóm ngành như tài chính, thép, hóa chất, năng lượng, dầu khí, cảng biển, bán lẻ… do đó cần theo dõi sát sự dịch chuyển này.
Về tỷ trọng, nhà đầu tư có thể duy trì mức nắm giữ cổ phiếu khoảng 40-60% danh mục, hoặc cao hơn nếu kiểm soát tốt rủi ro và chất lượng cổ phiếu. Trong bối cảnh chỉ số tiệm cận vùng đỉnh cũ, ưu tiên quản trị rủi ro song song với tìm kiếm cơ hội mới sẽ là yếu tố then chốt.
