Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DPR
CTCK Vietcombank (VCBS)
Chúng tôi đánh giá triển vọng cơ bản CTCP Cao su Đồng Phú (DPR – sàn HOSE) tương đối lạc quan trong năm 2025 dựa trên:(1) Hoạt động kinh doanh sản phẩm cao su tăng trưởng về nhu cầu và giá bán; và (2) DPR có thể bắt đầu ghi nhận doanh thu cho thuê KCN Bắc Đồng Phú MR và Nam Đồng Phú MR trong 1-2 năm tiếp theo. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu DPR với giá mục tiêu 46.045 đồng/cp, dựa trên triển vọng tích cực của doanh nghiệp trong các năm tới.
Luận điểm đầu tư: Giá cao su tự nhiên được dự báo sẽ giữ ở mức ổn định - giá bán ước tính không dưới 38 triệu đồng/tấn trong năm 2025, đồng thời sản lượng dự kiến tăng nhẹ, tác động tích cực đến KQKD mảng cao su của DPR.
Bên cạnh đó, chuyển biến tích cực tại các dự án khu công nghiệp mới: KCN Bắc Đồng Phú mở rộng đã chính thức nhận chấp thuận chủ trương đầu tư và có thể bắt đầu đem về dòng tiền từ 2026. Ngoài ra, dự án KCN Nam Đồng Phú mở rộng đã được phân bổ chỉ tiêu sử dụng đất và kì vọng có thể được khởi công trong 1-2 năm tới.
Ngoài ra, trong năm 2025, DPR có thể ghi nhận khoản 85 tỷ đồng tiền đền bù từ dự án CCN Tiến Hưng 1. Về dài hạn, DPR hiện sở hữu khoảng 1.600 ha đất cao su tại Bình Phước có thể chuyển đổi mục đích sử dụng với giá đền bù khoảng 1 tỷ đồng/ha.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu STK
CTCK Vietcap (VCI)
Chúng tôi điều chỉnh giảm 21% giá mục tiêu cho CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) nhưng duy trì khuyến nghị khả quan do giá cổ phiếu đã giảm 19% kể từ báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi vào ngày 25/7/2024.
Chúng tôi giảm giá mục tiêu do chúng tôi dự báo tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2025-2029 của chúng tôi giảm 49% với mức giảm lần lượt là 69%/66%/55%/42%/32% trong các năm 2025/2026/2027/2028/2029, một phần được bù đắp bởi việc chúng tôi cập nhật mô hình định giá từ giữa năm 2025 sang cuối năm 2025.
Chúng tôi điều chỉnh giảm 70% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2024 do: (1) việc sửa chữa hệ thống kiểm soát chất lượng (QCS) tự động chưa hoàn thành, ảnh hưởng đến sản lượng bán hàng trong quý 4/2024 và (2) tỷ giá USD/VND tăng 3% trong cùng kỳ, cao hơn dự kiến. Năm 2024, tỷ giá USD/VND đã tăng 4,8%, dẫn đến lỗ tỷ giá ước tính là 60 tỷ đồng.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HCM
CTCK Agribank (AGR)
Cổ phiếu của CTCP Chứng khoán TP.HCM (mã HCM – sàn HOSE) đang trong vùng kênh giá đi ngang 27.000 – 30.000 đồng/CP. Sau nhịp điều chỉnh vừa qua, chỉ báo RSI đã lui về tiệm cận vùng quá bán và bật tăng trở lại là tín hiệu tích cực kỳ vọng cổ phiếu sớm quay trở lại xu hướng tăng trong ngắn hạn.
Cổ phiếu đang giao dịch tại vùng giao nhau của nhiều đường MA với các chỉ báo động lượng có phần tích cực, cho thấy nhiều khả năng sớm bứt phá và hướng lên vùng giá cao hơn.
Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu HCM với giá mục tiêu 31.000 đồng/CP, cắt lỗ khi giá xuống dưới 27.000 đồng/CP (giảm xuống dưới vùng hỗ trợ ngắn hạn).
