Một trong những thông tin gây xôn xao thị trường Việt Nam giai đoạn cuối năm 2024 vừa qua đó chính là thương vụ Sabeco mua lại Sabibeco. Tổng giá trị thương vụ khoảng 832 tỷ đồng, lấy từ nguồn vốn chủ sở hữu và các nguồn vốn hợp pháp khác của Sabeco. Mục đích nhằm mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh.
Thương vụ "thâu tóm" Sabibeco được Sabeco tiết lộ từ đầu năm 2023, nhưng phải mất gần 2 năm để đi đến khâu cuối cùng. Với vai trò là đơn vị tư vấn chính cho Sabeco, ông Huỳnh Nhật Trình, Phó Giám Đốc phụ trách Bộ phận Tư vấn Tài Chính Doanh Nghiệp (Corporate Finance), Chứng khoán Vietcap đã có những chia sẻ xung quanh vấn đề này.
Ngoài vai trò đại lý chào mua công khai, Vietcap còn đảm nhiệm những nhiệm vụ nào khác trong thương vụ này, thưa ông?
Vietcap không chỉ là đại lý chào mua công khai mà còn đóng vai trò tư vấn chiến lược ngay từ giai đoạn đầu. Từ đầu năm 2022, chúng tôi đã làm việc chặt chẽ với Sabeco để nghiên cứu các phương án khả thi nhằm đạt được mục tiêu sở hữu chi phối tại SBB.
Sabeco có nhiều lựa chọn để thực hiện thương vụ, mỗi phương án có những ưu và nhược điểm riêng, đi kèm với rủi ro pháp lý và khả năng thành công khác nhau. Với kinh nghiệm trong lĩnh vực M&A, chúng tôi đã phân tích toàn diện các kịch bản, đánh giá tác động và đưa ra khuyến nghị phù hợp nhất với chiến lược của Sabeco.
Cuối cùng, Sabeco quyết định triển khai phương án chào mua công khai để đảm bảo minh bạch, tuân thủ chặt chẽ quy định pháp luật và tối ưu hóa khả năng thành công. Trong suốt quá trình này, Vietcap không chỉ tư vấn chiến lược mà còn hỗ trợ Sabeco về pháp lý và tài chính để đảm bảo giao dịch được thực hiện hiệu quả nhất.
Thương vụ này kéo dài gần hai năm kể từ khi HĐQT của Sabeco đã thông qua chủ trương sở hữu chi phối Sabibeco vào đầu năm 2023. Theo ông đâu là lý do nào dẫn đến quá trình thực hiện kéo dài như vậy?
Thời gian thực hiện kéo dài đã được dự liệu từ trước, do tính chất phức tạp của thương vụ. Có hai yếu tố chính ảnh hưởng đến tiến độ:
Thứ nhất, theo quy định, SBB phải hoàn tất đăng ký giao dịch trên UPCoM trước khi thực hiện chào mua công khai. Dù SBB đã là công ty đại chúng, nhưng chưa có giá tham chiếu để xác định giá chào mua tối thiểu. Việc hoàn tất đăng ký giao dịch trên UPCoM là bước bắt buộc để đảm bảo quyền lợi cổ đông và tuân thủ pháp lý.
Thứ hai, giá chào mua cần được thẩm định kỹ lưỡng để đảm bảo công bằng và tối ưu lợi ích các bên liên quan. Sabeco đã tiến hành định giá SBB trước khi triển khai thương vụ, nhưng để đảm bảo mức giá phản ánh chính xác giá trị doanh nghiệp tại thời điểm giao dịch, một đợt thẩm định bổ sung đã được thực hiện ngay trước khi công bố chào mua chính thức.
Những yếu tố này khiến thời gian thực hiện kéo dài hơn so với các giao dịch M&A thông thường. Tuy nhiên, với tầm quan trọng chiến lược của thương vụ, Sabeco kiên trì theo đuổi và đảm bảo thực hiện một cách cẩn trọng, đúng quy trình.
Vietcap có phải là đơn vị tư vấn đăng ký giao dịch UPCoM cho SBB không?
Đúng vậy. Mặc dù Vietcap là đơn vị tư vấn chính cho Sabeco, chúng tôi cũng đảm nhiệm vai trò tư vấn cho SBB trong quá trình đăng ký giao dịch trên UPCoM.
Điều này giúp đảm bảo sự liên kết chặt chẽ giữa hai bên, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình chào mua công khai diễn ra suôn sẻ, tuân thủ quy định. Với kinh nghiệm sâu rộng trong tài chính và thị trường vốn, Vietcap đã hỗ trợ SBB hoàn tất thủ tục pháp lý cần thiết, tạo tiền đề quan trọng để Sabeco triển khai thương vụ một cách thuận lợi.
Ông đánh giá thế nào về triển vọng thị trường M&A trong lĩnh vực đồ uống thời gian tới?
Thị trường F&B vẫn là một trong những lĩnh vực hấp dẫn nhất với nhà đầu tư. Chúng tôi nhận thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ các tập đoàn nước ngoài, đặc biệt là các quỹ đầu tư và công ty trong ngành muốn mở rộng thông qua M&A.
Một số yếu tố thúc đẩy triển vọng tích cực của thị trường này có thể kể đến như Việt Nam là một trong những thị trường tiêu dùng phát triển nhanh nhất Đông Nam Á với dân số trẻ và nhu cầu tiêu dùng ngày càng tăng. Thêm vào đó cạnh tranh ngày càng khốc liệt, thúc đẩy các doanh nghiệp tìm kiếm cơ hội mở rộng thị phần thông qua M&A.
Do đó, Vietcap chúng tôi tin rằng hoạt động M&A trong ngành đồ uống sẽ tiếp tục sôi động trong thời gian tới.
