Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu REE
CTCK SHS
Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ năm 2025 của CTCP Cơ điện lạnh (REE – sàn HOSE) sẽ đạt 2.738 tỷ đồng (+52,9% yoy), tương đương với EPS đạt 5.811 đồng/cổ phần. Với giá mục tiêu 93.000 đồng/cp, REE sẽ giao dịch tại mức P/E 16,0 lần, thấp hơn so với mức P/E hiện tại của doanh nghiệp là 17,5 lần.
Pha thời tiết Lanina quay trở lại là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận của doanh nghiệp trong năm 2025. Mảng thuỷ điện sẽ là động lực tăng trưởng chính với doanh thu kỳ vọng đạt 2.968 tỷ đồng (+30% yoy) do yếu tố thời tiết thuận lợi giúp doanh thu mảng năng lượng của REE đạt 4.743 tỷ đồng (+17% yoy), biên lợi nhuận gộp tăng từ 43% năm 2024 lên 52%, đạt 2.484 tỷ đồng (+42% yoy).
Bên cạnh đó, Dự án toà nhà văn phòng E-town 6 đi vào vận hành sẽ giúp nâng tổng diện tích cho thuê văn phòng của REE thêm 25%; Dự án bất động sản The Light Square đã bắt đầu bàn giao từ Quý 3/2024 dự kiến sẽ đem lại cho REE 350 tỷ đồng lợi nhuận.
Ngoài ra, khoản đầu tư vào VIB dự kiến đem lại lợi nhuận đột biến khoảng 450 tỷ đồng sẽ là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
Chúng tôi sử dụng mô hình định giá chiết khấu dòng tiền FCFF. Theo đó giá trị hợp lý của cổ phiếu REE là 93.000 đồng/cp, đồng thời khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu này.
Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu VIB
CTCK DSC
Kết quả kinh doanh quý III/2024 của Ngân hàng TMCP Quốc tế (VIB – sàn HOSE) tiếp tục suy yếu, chủ yếu do thu nhập ngoài lãi giảm mạnh trong khi thu nhập lãi thuần có dấu hiệu tạo đáy. Lũy kế 9 tháng đầu năm ngân hàng mới chỉ hoàn thành 55% kế hoạch lợi nhuận. Kết quả kinh doanh kém hơn kỳ vọng cũng đã hạn chế khả năng trích lập dự phòng và xử lý nợ xấu của ngân hàng.
Đối với năm 2025, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt 18%, tỷ lệ nợ xấu cải thiện nhẹ, chúng tôi dự báo tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế của VIB lần lượt đạt 22.395 tỷ đồng và 9.597 tỷ đồng.
Giữ nguyên mức P/B mục tiêu là 1,3 lần, mức giá cổ phiếu VIB kỳ vọng cho năm 2025 là 20.800 đồng/CP, vùng giá an toàn cân nhắc giải ngân là 18.000 đồng/CP, đồng thời khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu VIB.
Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu VIB
CTCK DSC
Kết quả kinh doanh quý III/2024 của Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB – sàn HOSE) suy giảm mạnh hơn kỳ vọng của chúng tôi do chi phí trích lập dự phòng tăng cao đột biến khi ngân hàng nỗ lực cải thiện bộ đệm dự phòng. Chất lượng tài sản của ngân hàng cũng suy giảm theo xu hướng ngành chung. Ngược lại, điểm sáng đến từ việc kiểm soát tốt chi phí vốn.
Đối với năm 2025, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt 16%, biên lãi thuần cải thiện nhẹ và áp lực trích lập hạ nhiệt, chúng tôi dự báo tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế của OCB lần lượt đạt 11.073 tỷ và 4.452 tỷ.
Giữ nguyên mức P/B mục tiêu là 0,9 lần, phán ánh triển vọng ROE thấp hơn trung bình ngành, mức giá kỳ vọng cho năm 2025 của cổ phiếu OCB là 12.600 đồng/CP, vùng giá an toàn cân nhắc giải ngân là 10.600 đồng/CP, đồng thời khuyến nghị theo dõi cổ phiếu này.
